Risc, pierdere…

Avem o cultură care e potrivnică riscului. Toți părem să știm că fără risc nu există câștig dar cei mai mulți “se riscă” cu un bilet de Lotto sau cu o prăjitură la limita expirării. Investițiile sunt, îndeosebi, asociate cu riscul și cu temerea de a nu pierde. Am explicat deja că majoritatea pierderilor asociate cu investițiile serioase sunt numai virtuale, numai în mintea noastră și doar dacă panicăm și o luăm la fugă.

Situația UE și a Greciei a speriat piețele bursiere din lumea întreagă. Piața bursieră chineză a pierdut peste 3 trilioane în doar 3 săptămâni și multe companii au cerut stoparea tranzacționării propriilor acțiuni ca să oprească această panică (o măsură cu două tăișuri, de ultimă extremă). Pare absolut cel mai rău timp pentru a investi. Așa vă spune rațiunea, așa vă spune stomacul. Și totuși aceste este cel mai bun timp pentru a investi – cu grijă. E timpul când panica nediscriminantă a pieții și a multor alți investitori fără habar crează oportunități fabuloase.

Notă: Dezastrul din China este că mulți dintre investitori au folosit bani împrumutați pentru a investi. Este exact ce s-a întâmplat în US în 1929 și a condus la Marea Criză. Sfatul meu este să nu investiți NICIODATĂ bani împrumutați. NICIODATĂ. Profitul, mai ales cel rapid, nu este garantat de nimeni și nimic dar scadența impusă de bancă este garantată (cu excepția cazului în care numele tău e Grecia… dar și atunci plătești în alte feluri).

Rotschild este deseori cotat (parțial): “The time to buy is when there’s blood in the streets.” (Timpul de a cumpăra este atunci când este sânge pe străzi).  Citatul complet este “Timpul de a cumpăra este atunci când este sânge pe străzi, chiar dacă e al tău acest sânge”. Având în vedere că el și-a făcut averea pe baza panicii (nejustificate) legate de Waterloo și că a adunat o avere uriașă, probabil sunt cuvinte care ar trebui ascultate.

Iată ce revenire a avut piața în cei cinci ani care au urmat marilor crize economice:

Cumpărând atunci când toți vor să vândă, cumperi ieftin, uneori foarte ieftin. Evident, de cumpărat pot cumpăra numai cei ce nu și-au irosit banii în timpurile bune pe mofturi.

Iată câteva sfaturi și strategii:

1. alege o strategie cu care poți trăi și fii confortabil cu investițiile tale. Dacă nu poți dormi noaptea pentru că investițiile tale au pierdut 20% într-un timp scurt, nu investi agresiv. Este ceea ce se întâmplă în China în acest moment – în luna mai 2015, s-au deschis 12 milioane de conturi de brokeraj. Fiecare chinez, păcălit de povestea vecinului îmbogățit peste noapte (piața lor bursieră a câștigat de la începutul anului 150%) s-a transformat în “investitor” ca la primul semnal de panică să lichideze totul, poate cu profit, poate cu pierdere.

Iată un exemplu preluat dintr-un articol de fond de la Vanguard, una din cele mai mari familii de fonduri mutuale. Ilustreaza profilul de investitor (conservator – castig mic dar risc mic, echilibrat – un nivel mediu, creștere – câștig mare dar risc și variație mare și creștere agresivă – un nivel de mare risc dar și recompensă), cu plusurile și minusurile fiecărui profil.

Așa cum vă explicam, investiția este un joc de termen lung. Nu funcționează ca “dobânda”  ci fluctuează și, așa cum nu ne batem prea mult capul cu vremea – uneori e cald și plăcut, alteori plouă și e rece iar alteori trecem prin furtuni cam înfricoșătoare – la fel nu trebuie sa ne speriem prea mult de aceste variații. Anul cel mai rău care, la “Balanced” a condus la “pierdere“de 40% e contrabalansat de anul cel mai bun care a condus la “câștig” de 76% – însă ceea ce contează e că pe termen lung, de 20-30 de ani am obținut o medie de 8% profit (reinvestiția acestui profit generează și mai mult profit).

Notă: o recomandare este să începem de la dreapta spre stânga: la 30-35 de ani să alegem “Creștere/Creștere Agresivă“, la 45 să ne mutăm spre “Balanced” iar, după 55-60, investițiile trebuie să devină preponderent “Conservative” pentru că nu mai avem orizontul de așteptare în cazul în care investițiile o iau temporar în jos.

Notă2: Multe investiții sunt CICLICE – trec prin ani buni urmați de ani slabi. Am fost prins complet descoperit de căderea prețului petrolului. În cazul BBEP, un trust implicat cu exploatarea petrolului în US, am “pierdut” până la această oră 54% într-un cont și 60% în alt cont. Nu sunt însă panicat – prețul scăzut al petrolului a tăiat absolut orice investiție nouă în această direcție și acest lucru va conduce în maxim 2-3 ani la penurie care va ridica acest preț și va recupera aceste pierderi.

2. Diversificarea e importantă. O amintesc din nou ceea ce bunicii noștri știau: ouăle nu se pun în același coș. O mână (2-3-4) fonduri mutuale bine echilibrate: geografic (Asia-Pacific, US, UE, America de Sud), pe sectoare de activitate (industrie, finante, transport, IT), pe tipuri de capitalizare (companii mari și mici) pot oferi stabilitate.

3. Nu încerca să prinzi piața. Orice manager bun știe că nimeni nu poate prezice exact prețul minim al unui activ. V-am mai explicat – nu trebuie. Iată o statistică care arată ce s-a ales dintr-o investiție de 10.000$ făcută în 1980. În stânga este situația în care cei 10.000 au fost investiți și apoi lăsați acolo; celelalte arată încercări de a prinde momentul cel mai oportun (a cumpăra când e în scădere și a vinde când ni se pare c-au ajuns la vârf) pe care, invariabil, le vom scăpa. Primul caz e și cel mai relaxant: pui banii și nu-ți mai bați capul și din 10.000 (cam 4 mașini medii la acea vreme) devin 1/2 mil (cam 25 de mașini medii).

4. Investește regulat, chiar și când piața e volatilă sau tulbure. Este aceeași idee cu care am început și pe care am prezentat-o și în articolele precedente (prețul median). Când avem investiții care plătesc dividente, reinvestirea acestor dividente în acțiuni/unități, vor amplifica profitul. Când prețul scade, deseori, aceste dividente nu vor fi micșorate, deci când sunt plătite, să zicem trimestrial, vor cumpăra încă și mai multe acțiuni, care – atunci când piața își revine – vor aduce profit prin prețul lor dar și prin dividentele pe care le-au plătit.

NU E CHIRURGIE PE CREIER – doar matematică primară și control al emoțiilor (să nu acționăm după ce ne spune stomacul, cum face turma).